Истоки и последствия объединения ртс и ммвб в московскую фондовую биржу. Российская биржа акций — какие биржи есть на данный момент Оао ммвб ртс

Московская биржа — это крупнейшая по объему торгов и количеству клиентов биржа в России, а также во всей Восточной Европе. В данный момент на бирже насчитывается почти 1 700 000 физических и юридических лиц, тогда как в конце 2013 года их число было лишь около 1 100 000. ОАО Московская биржа появилась в результате слияния многочисленных мелких фондовых и валютных бирж и с момента основания имеет историю более чем в 150 лет. Сегодня это уникальный организм, который имеет множество филиалов по всей стране и использует в работе самые разнообразные инструменты в сочетании с передовым техническим оборудованием.

Но для начала вспомним, что вообще представляет из себя любая фондовая биржа и зачем она нужна. Упрощенно фондовая биржа предназначена для сведения финансовых потоков покупателей и продавцов акций и облигаций. Первые рассчитывают получить прибыть не ниже банковского депозита, давая кредит на тот бизнес, который должен эту прибыль обеспечить. Вторые либо проводят первичное размещение активов (компании-эмитенты) либо уже являются частными держателями акций, решившими выйти в наличные деньги. Однако многие участники рынка не отличают фондовый рынок от валютного, считая покупку акций чем-то сродни казино — ведь курс любой может как быстро подняться, так и редко упасть.

На самом же деле акции нужно понимать как владение частью бизнеса компании. Хороший бизнес рано или поздно принесет результат — если только вы сумеете его выбрать и проявить достаточное терпение, не расставаясь с ним (продавая акцию) при заметных курсовых колебаниях. Для того, чтобы снизить риск отдельного эмитента, были созданы акций, включающие в себя сразу десятки или даже сотни эмитентов. Индексы на длительных периодах растут вверх вместе с мировой экономикой.

С недавних пор на Московской бирже действует компания , которая позволяет купить индекс не только российских акций, но и некоторых других стран. Кроме того, с появлением стало возможным увеличить свою доходность на несколько процентов в год — например, приобретая на данный счет . Таким образом биржа, в частности Московская, фактически позволяет инвестировать в любой крупный бизнес страны — средняя цена на российские акции невысока и обычно колеблется от сотен до нескольких тысяч рублей.

Первые биржи в России. Московская биржа

Первые упоминания о биржах в России приходятся на 1703 год, когда была организована своеобразная платформа в Санкт-Петербурге, которая имела исключительно торговый характер. В Москве подобная площадка появилась лишь более чем через сто лет в 1839 году, а продажа ценных бумаг на ней была начата не ранее 1860 года. На это же время пришелся взрыв массового интереса россиян к биржам и спекуляциям на них — т.е. случилось ровно то, что повторится через 130 лет. Как и сегодня, сделки на биржах могли вестись через крупные банки, например через Московский банк (Банк Рябушинских). Сохранились интересные данные этого банка за 1910-е годы, по которым можно судить как о стратегии покупателей акций тех лет, так и о суммах, которые инвестировали состоятельные клиенты:

К спекулятивным счетам здесь условно отнесены те, где операции с ценными бумагами составляли не менее 70% от их общего числа. Владельцы личного портфеля были более пассивны, ориентируясь на дивиденды, рентные выплаты и на пользование кредитом. При этом общее количество спекулятивных счетов было выше: ими пользовались примерно 73% всех клиентов Московского банка.

За последние полвека, предшествовавшие революции, в России появилось более 100 бирж — хотя торговля ценными бумагами велась менее, чем в десяти из них. Тем не менее к 1914 году там ходило около 700 различных ценных бумаг, а на четырех крупнейших мировых биржах число российских ЦБ было немногим менее 200 с высокой оценкой надежности. При этом если брать аналог того, что мы сегодня понимаем под фондовым индексом, то Россия за 1867-1917 годы обогнала США, хотя и проходила через неоднократные сильные кризисы — в частности 1869, 1885, 1899-1901, 1910 и 1912 годов. Однако после революции и проблесков НЭПа к 1930 году все биржи в России были закрыты всерьез и надолго.

Возрождение биржевой деятельности началось после распада СССР — в 1990-х годах на территории РФ работало уже более полутора тысяч бирж. После кризиса 1998 года количество площадок сократилось и началось агрегирование, т.е. слияние множества мелких площадок в крупные филиалы. Укрепляются лидеры: площадки ММВБ и РТС. Соответствующие индексы — индекс ММВБ и индекс РТС — и сегодня являются ключевыми индексами Московской биржи.

Воссоздание Московской биржи

В 1992 году в России была образована Московская межбанковская валютная биржа (ММВБ), которая специализировалась на организации аукционов по покупке и продаже валюты. Чуть позже к этому добавилась торговля ценными бумагами, а в 1995 году на базе ММВБ был сформирован валютный рынок, где появились фьючерсы на доллары и евро. Тогда же образовалась фондовая биржа РТС, которая стала расширяться в направлении количества торгуемых фондовых активов.

И ММВБ, и РТС стали стремительно развиваться в указанных направлениях — в частности благодаря тому, что их интересы не пересекались. Тем не менее в 2011 году было принято решение о слиянии обеих организаций с образованием Московской биржи:

Несмотря на бытующее мнение, что слияние двух бирж было плодотворным, эксперты считают данное решение неудачным. Более того, в декабре 2011 года произошла цепь скандальных событий, спровоцированных сбоями в работе общей системы.

Системная ошибка стала причиной серьезных убытков для многих трейдеров, возмещать которые биржа отказалась. Следующий скандал разразился в 2014 году, когда система стала покупать фьючерсы по цене ниже продажной. Всего лишь за несколько минут было проведено сделок на 780 млн. долларов, прежде чем ошибка была выявлена и ликвидирована. Сделки аннулированы не были.

В рамках торговых инструментов структуру Московской биржи можно разделить на пять секций (рынков):

• Товарный рынок

На товарном рынке заключаются крупные контракты по реальным товарам — это может быть зерно (другая с/х продукция), нефть или металлы, в том числе драгоценные (с октября 2013 года).

• Фондовый рынок

Фондовый рынок занимается продажей акций и отдельных паев , , а также различных . На июнь 2017 года на бирже находится 290 видов акций от 232 эмитентов и 1145 видов облигаций от 339 эмитентов (не считая иностранных). Подробную градацию можно увидеть тут: http://www.moex.com/ru/listing/securities.aspx. Сделки на этом рынке идут в режиме Т+2, т.е. выполнение обязательств осуществляется через два дня после заключения договора.

• Срочный рынок

На срочном рынке обращаются фьючерсы и опционы , базовым активом для которых может быть как валюта (валютные фьючерсы), так и различные товары и металлы (товарные фьючерсы, фьючерс на золото). Часто встречаются и фьючерсы на активы фондовой секции, например фьючерс на индекс РТС. Этот рынок используется как для спекулятивной торговли, так и для сделок.

• Валютный рынок

Валютный рынок предназначен для покупки и продажи иностранной валюты, а также валютных активов. По данным за 2015 год около 85% сделок на валютной секции Московской биржи приходилось на пару USD/RUB, еще 10% — на пару EUR/RUB. В 85% случаев участниками сделки были российские банки, еще 10% — дочки зарубежных банков.

• Денежный рынок

Техническая организация работы биржи

Любая биржа представляет собой чрезвычайно сложное в техническом отношении устройство, имеющее огромное множество каналов для обмена данными и использующее для обслуживания ряд юридических лиц, наделенных различными функциями. В упрощенном виде схему работы можно представить так, как на рисунке ниже:

Итак, как осуществляется движение сделок на бирже? Инвестор не может попасть туда напрямую, поэтому он вынужден заключить договор с уполномоченным участником — брокером. Через него инвестор подает заявки на выполнение операций в одной из рассмотренных выше секций биржи. Кстати, далеко не все брокеры предоставляют доступ сразу ко всем секциям. Далее, брокер транслирует поручение на биржу, т.е осуществляет маршрутизацию поручения. Сама биржа после этого проводит квитовку отчета на исполнение, которую можно понимать как операцию сравнения с брокерским счетом. Результатом должно быть подтверждение о списании необходимых платежей и о совершении необходимых зачислений (например, акций на инвесторский счет). Итог операций транслируется обратно к брокеру и через него в виде отчета в личном кабинете — к инвестору.

Вместе с этим «Национальный Клиринговый Центр» (НКЦ) осуществляет операцию клиринга, т.е. заносит сделки в базу данных и делает переоценку рисков продолжительных операций с ценными бумагами на фондовом рынке (что может вызвать необходимость внесения на счет дополнительного гарантийного обеспечения). Предусмотрены три клиринговые сессии: дневная, промежуточная и вечерняя длительностью от нескольких минут до часа. Наконец, расчеты и депозитарное обслуживание (хранение ценных бумаг) осуществляют НКО «Национальный расчетный депозитарий», ЗАО «Депозитарно-клиринговая компания» и НКО «Расчетная палата РТС». На схеме выше они объединены в аббревиатуру ЦД (центральный депозитарий).

Объем и структура торгов на Московской бирже

При наличии пяти различных секций на бирже интересно заметить, что объем сделок на одной из них может в десятки раз превосходить другую. Сначала посмотрим на структуру рынка в начале 2014 года:

Здесь видно, что в объемах торгов доминируют денежный и валютный рынок, тогда как на фондовый рынок приходится менее 5% оборота — при общем объеме на январь 2014 в 35.1 трлн. рублей торговалось лишь 0.7 трлн. руб. акций и 0.75 трлн. облигаций.

Теперь сравним ситуацию с текущим моментом. В мае 2017 года общий объем торгов на рынках Московской биржи составил 71,1 трлн. рублей, что почти ровно в раза выше. Однако здесь нужно вспомнить про рубля в конце 2014 года, в результате которой активы в долларах сильно прибавили в стоимости. Распределение общей суммы по секторам (из актуального пресс-релиза Московской биржи):

• Рынок акций, депозитарных расписок и ПИФов — 0,74 трлн. рублей

• Рынок облигаций — 1,21 трлн. рублей

• Срочный рынок — 6,5 трлн. рублей

• Валютный рынок — 29,3 трлн. рублей

• Денежный рынок — 29,7 трлн. рублей

Итого, валютный и денежный рынок составили 83% общего оборота — это только на 1.4% меньше, чем в январе 2014 года. Этот факт показывает примерное постоянство распределения торговых предпочтений вне зависимости от времени, хотя для маленьких долей разрыв в относительных величинах оказывается весомым — так, фондовый рынок в мае 2017 получил 2.75% против 4.1% в январе 2014. Актуальные данные можно найти по ссылке https://www.moex.com/ru/news/, вводя в строку поиска «финансовые результаты».

Как и сколько зарабатывает Московская биржа?

Московская биржа — это не только площадка для совершения сделок ее участниками, но и собственный бизнес. Иногда можно услышать мнение, что биржи зарабатывают только на комиссиях со сделок. Это не так, хотя в ряде случаев эта статья доходов действительно является у биржи основной. Однако Московская биржа в 2013 году получила на комиссии от заключенных сделок менее половины прибыли:

Как видно, депонирование средств и оказание депозитарных услуг оказалось более доходным. Ниже более свежие данные из последнего отчета Московской биржи по (из этого же отчета взят ряд приведенных далее скринов):

Итого, информационные услуги востребованы на сегодня чуть больше, а комиссия с денежного и валютного рынка составляет почти половину общего дохода. Еще примерно столько же собирают срочный и фондовый рынок вместе с расчетно-депозитарными услугами биржи. В абсолютных числах комиссионный доход в 2016 году составил 19,80 млрд. рублей, что на 11.3% лучше предыдущего года. Для сравнения: актуальные месячные обороты на денежном или валютном рынке примерно в 1000 раз выше.

Конкурс ЛЧИ

Московская биржа проводит ежегодный конкурс с довольно странным названием, которое расшифровывается как лучший частный инвестор. Странным это название является потому, что речь идет не об инвестициях, а о трейдинге — участники конкурса в течение трех месяцев пытаются заработать в различных секциях биржи максимальную сумму. Об этом конкурсе я подробно писал , советую почитать. Но если кратко, то таким образом биржа пытается привлечь новых участников — однако происходит это в ущерб их интересам, поскольку стабильно выдавать доходность выше рынка не под силу даже гениальному трейдеру. Так что попытки новичков повторить результаты лучших участников конкурса чаще всего лишь к потерям средств. Сама же биржа зарабатывает на комиссиях, которые частично переходят к акционерам биржи — как частным лицам, так и крупным компаниям.

Данные за март 2015 года. Фактически примерно половину акций («Остальные») можно считать находящимися в свободном обращении на бирже.

Сравнение Московской биржи с мировыми биржами

IPO и акции Московской биржи

Размещение собственных ценных бумаг (IPO) предусматривает передачу на реализацию акций или облигаций различным финансовым учреждениям. IPO Московской биржи состоялось 15 февраля 2013 года при начальной цене 55 рублей за акцию. Рыночная капитализация Московской биржи после проведения первичного размещения таким образом составила около 127 млрд. рублей или приблизительно 4.2 млрд. $. Это, кстати, было крупнейшее IPO биржи в мире с 2007 года. В качестве организаторов размещения были выбраны: АО Сбербанк, ВТБ, Credit Suiss и J.P.Morgan, а сами акции были размещены исключительно в России. Стоимость акции Московской биржи (MOEX) на момент статьи составляет 106.9 рублей, что дает с момента размещения среднегеометрическую доходность около 16% годовых. Пока неплохо. Текущую цену акции можно увидеть например .

Время работы Московской биржи

• На фондовом рынке торги проходят с 9:30 до 19:00 по московскому времени, с перерывом на дневной клиринг с 14:00 до 14:05

• На товарном, валютном и срочном рынках торги идут с 10:00 до 23:50 с клирингом в 14:00 до 14:05 и вечерним клирингом в 18:45-19:00

Биржа не работает в праздничные дни, а также по субботам и воскресеньям. Для сравнения — мировой валютный рынок форекс, доступ к которому можно получить через форекс-брокеров (самый крупный в России — Альпари) работает круглосуточно пять дней в неделю.

Дивидендная политика биржи

Московская биржа за недолгое время своего существования показывает себя (пока что) весьма привлекательным эмитентом. Ее акции можно покупать не только в расчете на рост котировок, но и ожидать по ним неплохую дивидендную доходность:

Здесь все выглядит хорошо: и хороший процент текущей дивидендной доходности, и ежегодный рост выплат, и величина этого роста. Как было отмечено выше, цена акций биржи с 2013 года по сегодня выросла примерно в два раза, что коррелирует с ее операционными доходами:

Однако дивиденд на акцию за пять лет вырос заметно сильнее — в 6.3 раза! Это показывает текущую готовность биржи делиться своими доходами — увеличение коэффициента выплат до 70% от прибыли в 2016 году лишь подтверждает это.

Биржевой и внебиржевой рынки

Перед тем, как перейти к последней главе о работе с биржей через посредника (брокера), различим биржевой и внебиржевой рынки. Исходя из определения, биржа – это площадка для торговли ценными бумагами, где операции совершаются по заранее обговоренным правилам. Здесь ведется торговля проверенных и надежных эмитентов, которые допускаются до площадки только после тщательной проверки (листинга), а сама биржа следит за выполнением обязательств участниками. Такими биржами являются Московская или Санкт-Петербургская фондовая биржа.

В отличие от биржевой торговли, внебиржевой рынок – это сфера, где торговля ведется без участия биржи как гаранта исполнения сделок, но с соблюдением установленных, хотя и менее жестких, правил. Стоимость ценных бумаг на таком рынке существенно колеблется в силу малой ликвидности, а сделки носят договорной характер. Хотя быть сторонами сделки, как и на стандартной бирже, тут могут как физические, так и юридические лица — скажем, два банка или две инвестиционные компании. Примером внебиржевой площадки может служить RTS Board, для доступа к которой также нужно открыть брокерский счет — однако он будет без доступа к торговому терминалу (который есть только у брокера).

Как начать работу с биржей. Выбор брокера

Выше представлен рейтинг брокеров Московской биржи по торговым оборотам. О некоторых из них можно прочитать в моей рубрике «брокеры», где в том числе указаны взимаемые за сделку комиссии. Рекомендовать какого-то одного очень сложно, поскольку при выборе нужно учитывать большое число параметров, а их приоритет оказывается для разных людей разным. Но к примеру, есть неплохие отзывы о Промсвязьбанке, сочетающему низкие комиссии с неплохой на сегодня надежностью. До недавнего времени лично мне был интересен вариант брокера «Открытие», который помимо стандартного доступа на Московскую биржу предоставлял льготный доступ и на американский рынок. Общее число участников на текущий момент составляет 537 компаний.

После знакомства со статистикой и выбора подходящего брокера необходимо заключить с ним специальное соглашение. Все серьезные брокеры в обязательном порядке должны иметь лицензию ЦБ РФ. Для работы с ним понадобятся лишь:

• паспорт гражданина РФ, где указан адрес прописки;

• денежные средства для открытия депозита

Средняя сумма для открытия счета довольно невелика и составляет около 30 000 рублей, хотя некоторые брокеры и вовсе не имеют входного порога. После предоставления документации (в ряде случаев все можно сделать онлайн, где может быть необходимо указать о себе дополнительные сведения) сотрудники брокерской компании оформляют счет и вручают клиенту логин и пароль для входа в торговую программу. Наиболее известным и универсальным терминалом для работы на фондовом рынке в России является QUIK, хотя многие брокеры имеют свои собственные разработки. В общем, все довольно несложно и в среднем время открытия брокерского счета не превышает трех дней. Теперь вы можете работать на любой из секций биржи, предоставленной брокером.

Заключение

В статье была рассмотрена структура Московской биржи, ее техническая реализация и ряд связанных с биржей данных. Для инвестора наибольший интерес может представлять фондовая секция Московской биржи (хотя ее объем составляет менее 5% от общего оборота средств), тогда как спекулянты чаще работают на срочном рынке. Фондовая секция позволяет инвестировать в большое число отдельных акций и облигаций — а также в некоторые индексы через компанию FinEX. Причем в последнем случае можно делать коллективные инвестиции не только в российский, но в некоторые другие мировые рынки. Другая возможность — инвестировать в российскую недвижимость путем покупки обращающихся на бирже закрытых ПИФов. Наконец, на бирже можно приобрести и сами акции Московской биржи с очень неплохими текущими показателями.

Московская биржа - это основная российская фондовая площадка. Именно площадка потому что была создана в 2011 году в результате слияния биржи РТС и биржи ММВБ. Собственно говоря, до слияния существовали две биржи, на которых торговали люди. Допустим, основные торги фьючерсами происходили на бирже РТС, те, кто помнит это, то РТС была именно фьючерсной биржей хотя там и торговались акции, но в долларах.

В то же время ММВБ изначально позиционировала себя в 90-е годы как, именно валютная биржа, где кредитные организации могли осуществлять куплю-продажу валюты. Со временем на ММВБ стали появляться акции и она стала крупнейшей биржей в России по обороту именно акций.

Но конкуренция со стороны РТС была настолько высока, что ММВБ являясь на тот момент всё-таки полугосударственной, её руководство начало понимать, что конкуренцию они начинают проигрывать. И РТС будучи полностью частной биржей, ею владели на тот момент основные брокерские компании и частные инвесторы и ещё бы лет пять-десять и РТС могла бы обойти по всем оборотам ММВБ и стать главной биржей страны. Соответственно спихнув ММВБ с почётного первого места.

Поскольку ММВБ на тот момент являлась государственной, а государство не хотело терять контроль. И правительство РФ принудило РТС объединиться (слиться) с ММВБ, чтобы предотвратить конкуренцию между биржами и сваливание ММВБ на вторые роли в России.

В этом есть свои плюсы и минусы. Плюсом является то, что в России появился крупнейший холдинг, где на одной бирже есть фьючерсы, акции, облигации и т. д. Минус в том, что конкуренция между биржами снизилась и практически утратила свою актуальность, соответственно, продвижение продуктов замедлилось в России. По сути, биржа является организатором торгов акциями, облигациями, производными инструментами, валютами, инструментами денежного рынка и драгоценными металлами.

А теперь важный момент на бирже находится центральный депозитарий (это вам нужно знать). Что он из себя представляет? Центральный (расчётный) депозитарий - это не банковская структура, но она является расчётной, т. е. через неё проводятся операции с ценными бумагами. Также в нём хранятся практически все (ОФЗ). т. е. реестр держателей находится именно там.

В состав биржи также входит клиринговый центр, производящий учёт взаиморасчётов, т. е. он занимается внешними перечислениями денежных средств клиентов биржи.

На Московской бирже вы можете торговать следующими активами.

1. Акции российский крупнейших компаний, такие как, Сбербанк, Газпром и прочие. То есть, центральным местом где торгуются акции является московская биржа.

2. Облигации. Если вы захотите вложить свои деньги не в банк, а в , которые, как правило, выше по доходности банков, то именно здесь вы можете их купить.

3. После объединения с биржей РТС на московской бирже стали торговаться также и . Хотя и до объединения они там торговались, но они были низколиквидные. РТС всё-таки дал возможность Московской бирже торговать такими инструментами, как фьючерс ни индекс РТС, фьючерс на доллар/рубль, фьючерс на Сбербанк, Газпром и т. п. Безусловно, большим достижением стало то, что пару лет назад, поскольку изначально ММВБ основывалась именно как валютная биржа, в последствие там стали торговаться и фондовые активы всё-таки добавила в эту группу московской биржи валютную секцию.

Кстати, совсем недавно с 2014 года допустили физических лиц торговать валютой. До этого валюту нельзя было купить на рынке, потому что это была всё-таки межбанковская валютная секция и только банки могли покупать и продавать валюту. Соответственно, теперь каждый может купить валюту по биржевому курсу, открыв счёт у брокера и торговать на московской бирже. Это очень важный момент.

4. Появление новых возможностей как . По сути, это биржевые паи, т. е. это некий инвестиционный фонд и паи его продаются на бирже, не нужно идти в управляющую компанию и оформлять эти паевые инвестиционные фонды.

Собственно это основное, что торгуется и доступно физическим лицам. Есть ещё денежный рынок так называемый рынок заимствований, но к нему допускаются банки и управляющие компании.

юридическое лицо, обеспечивающее регулярное функционирование организованного рынка биржевых товаров, валют, ценных бумаг и производных финансовых инструментов. Торговля ведётся стандартными контрактами или партиями (лотами), размер которых регламентируют нормативные документы биржи.

Раньше биржей называли место или здание, где собираются в определённые часы торговые люди и посредники, биржевые маклеры для заключения сделок с ценными бумагами или товарами.
До эпохи компьютеризации о сделках стороны договаривались устно. Сейчас торги большей частью проходят в электронном виде с использованием специализированных программ. Брокеры в своих интересах или интересах клиентов выставляют в торговые системы заявки на покупку или продажу ценной бумаги (валюты, товара). Эти заявки удовлетворяются встречными заявками других торговцев. Биржа ведёт учёт исполненных сделок, реализует, организует и гарантирует расчёты (клиринг), обеспечивает механизм взаимодействия «поставки против платежа».
Биржа получает комиссионный сбор с каждой заключённой сделки, что является их основным источником дохода. Другими источниками могут быть членские взносы, плата за доступ к торгам, продажа биржевой информации.

В советской России биржи закрыли в 1917-1918 г. До 1917 г. в Российской империи действовало семь товарно-фондовых бирж - в Петербурге, Москве, Одессе, Киеве, Харькове, Варшаве и Риге. Основной из них была Петербургская. В 1990-х годах прошлого века они были открыты вновь только после распада СССР.

С 1 января 2014 года российское законодательство не предусматривает деления бирж на фондовые, валютные и товарные; для обозначения всех вышеперечисленных видов используется термин «биржа» (п.6 ст. 29 Федерального закона от 21.11.2011 N 325-ФЗ (ред. от 21.12.2013) «Об организованных торгах»), а их деятельность регулируется Федеральным законом «Об организованных торгах» и иными нормативными актами.

Функции биржи:

Предоставление места для торговли (место встречи покупателей и продавцов);
-организация биржевого торга;
-установление правил торговли, в том числе стандартов на товары, реализуемых через биржу;
-разработка типовых контрактов;
-котирование;
-урегулирование (арбитраж) споров;
-информационная деятельность;
-предоставление определенных гарантий исполнения обязательств участниками торгов.

Классификация бирж:

В зависимости от торгуемых активов (инструментов) биржи подразделяются на:
-товарные
-фондовые
-валютные
-фьючерсные
-опционные

Однако, всегда существовали и универсальные биржи - биржи, совмещающие организацию торгов различными инструментами в рамках одной организационной структуры (зачастую в разных секциях).

Биржа в России:

В России существует 7 бирж (организаторы торгов, имеющие лицензии):

-ОАО «Московская Биржа ММВБ-РТС http://moex.com/

Самая крупная из них, — крупнейший в России биржевой холдинг, образованный в декабре 2011 года в результате слияния биржевых групп: ММВБ (Московской межбанковской валютной биржи) и РТС (российской торговой системы).

Московская биржа предоставляет услуги по торговле акциями, облигациями, производными инструментами, валютой, инструментами денежного рынка и сырьевыми товарами.

Включает в себя следующие торговые площадки :

Фондовый рынок — осуществляется торговля акциями и облигациями.
—Срочный рынок — торгуются финансовые инструменты, такие как фьючерсы и опционы на акции, индексы, валютные пары.
—Валютный рынок – осуществляются сделки с иностранной валютой пары доллар/рубль, евро/доллар, евро/рубль, китайский юань/рубль, а также белорусский рубль, украинская гривна и казахский тенге. На базе торговой платформы валютного рынка, также проводятся торги золотом и серебром.
—Денежный рынок — заключаются сделки РЕПО с государственными ценными бумагами, инструментами денежного рынка.

-ОАО «Санкт-Петербургская биржа» http://spbexchange.ru/

в апреле 1997 года было создано Некоммерческое Партнёрство «Фондовая Биржа «Санкт-Петербург», которое получило лицензию № 1 на деятельность в качестве фондовой биржи, а в январе 2009 года было реорганизовано в акционерное общество открытого типа и биржа обрела новое наименование — ОАО «Санкт-Петербургская биржа».

Начиная с 2010 года Санкт-Петербургская биржа и Московская Биржа (на тот момент Фондовая биржа РТС) сотрудничают по проекту развития биржевых торгов фьючерсными контрактами на товары на Санкт-Петербургской бирже, в рамках которого были запущены фьючерсные контракты на дизель, газойль, пшеницу, кукурузу, сою и хлопок.

С 31 мая 2013 года товарные организованные торги, ранее проводимые на ОАО «Московская фондовая биржа», полностью переведены на ОАО «Санкт-Петербургская биржа».

-ОАО«Московская энергетическая биржа» http://www.mosenex.ru/

Московская энергетическая биржа предназначена для заключения участниками торгов свободных договоров на мощность, а также фьючерсных контрактов на энергетические индексы.

Решением Наблюдательного совета НП «Совет рынка» от 28 ноября 2008 г. Биржа включена в список бирж, допущенных к торгам электроэнергией и мощностью.

предоставляет возможность:

• участникам ОРЭМ (Оптовый рынок электрической энергии и мощности) вести организованную торговлю и формировать рыночную цену на мощность, заключая свободные договоры;
• для энергетиков и их розничных потребителей заключения финансовых контрактов, позволяющих хеджировать (страховать) риски изменения цен на электроэнергию;
• для профессиональных биржевых игроков получать прибыль за счет заключения срочных контрактов на электроэнергию, не являясь ее производителем и не обладая контрактами на ее поставку.

Предоставляет услуги участникам торгов в двух секциях:

• Секция электроэнергетики — для заключения участниками ОРЭМ свободных договоров на мощность.
• Секция срочного рынка – для заключения фьючерсных контрактов на энергетические индексы.

-ЗАО «Санкт-Петербургская Международная товарно-сырьевая Биржа» http://spimex.com/

В мае 2008 года зарегистрировано Закрытое акционерное общество «Санкт-Петербургская Международная Товарно-сырьевая Биржа», получившее в июне 2008 года лицензию ФСФР России на организацию биржевой торговли.

22 ноября 2013 года Службой Банка России по финансовым рынкам ЗАО «СПбМТСБ» выдана лицензия биржи №077-004.

23 сентября 2008 г. на СПбМТСБ состоялись первые торги дизельным топливом и авиакеросином в секции «Нефтепродукты».

СПбМТСБ организует биржевые торги реальным товаром и срочными контрактами.

На спот-рынке нефтепродуктов СПбМТСБ организованы торги по всем основным группам нефтепродуктов с широкой географией базисов поставки и едиными стандартами работы для всех участников.

На срочном рынке СПбМТСБ обращаются поставочные фьючерсные контракты на летнее дизельное топливо с отгрузкой с нефтеперерабатывающих заводов Центрального Федерального округа.

На основе сделок, заключенных в ходе биржевых торгов, СПбМТСБ осуществляет ежедневный расчет и публикацию значений индексов, охватывающих весь спектр нефтепродуктов: Регуляр-92; Премиум-95; ДТ Летнее; ДТ Межсезонное; ДТ Зимнее; ТС (РТ); Мазут.

Наряду с биржевыми индексами Биржа осуществляет регистрацию внебиржевых сделок на внутреннем рынке нефтепродуктов РФ. Информация о ценах на основные группы нефтепродуктов, формируемых на внебиржевом рынке, представлена в открытом доступе на сайте СПбМТСБ и включает в себя агрегированные показатели по 9 основным товарным группам: Нормаль-80, Регуляр-92, Премиум-95, ДТ Межсезон, ДТ Зимнее, ДТ Летнее, Мазут, Топливо для реактивных двигателей (ТС/РТ), Топливо маловязкое судовое.

-ЗАО «Санкт-Петербургская Валютная Биржа» http://www.spcex.ru/

Учреждена 21 мая 1992 года ведущими банками Санкт-Петербурга и Комитетом по внешним связям Мэрии Санкт-Петербурга.

Направления деятельности:

• торги иностранной валютой в секции «доллар США» и секции «евро»
• аукционы и вторичные торги облигациями субъектов Российской Федерации
• торги корпоративными акциями и облигациями российских эмитентов
• проведение аукционов и торгов по размещению денежных средств на депозиты в уполномоченных банках
• торги межбанковскими кредитными ресурсами
• сделки прямого РЕПО с Банком России на корзину ценных бумаг

-ЗАО «Биржа «Санкт-Петербург» http://www.spbex.ru/

АО «Биржа «Санкт-Петербург» создана 31 января 1991 года по Решению Президиума Ленинградского городского Совета народных депутатов.

Биржа «Санкт-Петербург» является старейшей российской биржей с богатейшим опытом в проведении биржевых торгов на товарном рынке, рынке ценных бумаг, рынке фьючерсных и опционных контрактов, а также в проведении аукционов и конкурсов.

ЗАО «Биржа «Санкт — Петербург» обладает Лицензией биржи № 078-006 от 13.12.2013 года.

Основными предметами торгов на Бирже «Санкт-Петербург являются биржевые товары (нефтепродукты, металлы, лес и лесоматериалы, минеральные удобрения, зерно, сахар, каменный уголь, нерудные материалы, стройматериалы, водные биоресурсы). В апреле 2010 года на Бирже стартовали первые в России торги беспоставочным фьючерсом на дизель.

Биржа «Санкт-Петербург» с 1994 года проводит торги на рынке фьючерсных и опционных контрактов. В сентябре 2001 года Биржа вступила в проект РТС по организации срочного рынка, предоставив РТС свои методологию и технологии срочного рынка. Совместный проект бирж получил название ФОРТС, в котором РТС является организатором торгов, а Биржа «Санкт-Петербург» — резервным техническим центром. Сегодня ФОРТС, ставший преемником фьючерсной площадки Биржи «Санкт-Петербург», является ведущей площадкой по торговле производными на российские акции и фондовые индексы.

-ЗАО «Национальная товарная биржа» http://moex.com/s953

Национальная товарная биржа учреждена в июле 2002 года. Основным направлением развития НТБ является организация биржевого товарного рынка (наличного товара, производных инструментов) в России.

Национальная товарная биржа имеет лицензию Центрального Банка Российской Федерации № 077-008 от 25 декабря 2013 года на организацию биржевой торговли.

Рынки ЗАО НТБ:

ЗАО НТБ с 2002 года принимает участие в проведении государственных товарных и закупочных интервенций на рынке зерна, является уполномоченной биржей Минсельхоза России.

Государственные интервенции

На ЗАО НТБ организованы Биржевые спот торги на закупку и продажу сельскохозяйственной продукции, сырья и продовольствия.

Рынок зерна

В 2015 году планируется запуск торгов поставочными производными финансовыми инструментами (биржевыми форвардными контрактами - при запуске торгов и свопами - в рамках развития проекта). Рынок зерна предусматривает клиринг с центральным контрагентом по результатам торгов, а также доставку товара (базисного актива форвардных контрактов) от продавца покупателю.

Спот рынок зерна

На ЗАО НТБ обращаются поставочные фьючерсные контракты:

— на пшеницу: фьючерсные контракты на пшеницу 3,4,5 классов (объем контракта 65 тонн) с условиями поставки EXW (франко-склад) – EXW на элеваторах региона поставки ЮФО и СКФО;

— на рис: фьючерсный контракт на рис (объем контракта 5 тонн) с условиями поставки ЕХW – склады региона поставки ЮФО и СКФО.

— на рисовую крупу: фьючерсные контракты на крупу рисовую по ГОСТу и ТУ (объем контракта 5 тонн) с условиями поставки ЕХW – склады региона поставки ЮФО и СКФО.

ПАО «Московская биржа », ранее известная как «Московская межбанковская валютная биржа » — одна из основных площадок России. Она удобна всем трейдерам постсоветского пространства поскольку, помимо безопасности сделок и высокой капитализации, предоставляет возможность торгов на русском языке.

В рамках площадки существуют фондовый, валютный, срочный и денежный рынок. Также присутствует товарная секция, где с 2013 года ведутся торги золотом и серебром, и зерновые интервенции. В головной структуре также действует Национальный клиринговый центр и Национальный расчетный депозитарий. Они обеспечивают весь комплекс услуг, сопутствующих биржевым операциям.

Исторически сложилось, что наиболее популярными и большими российскими фондовыми биржами стали ММВБ и РТС , которые работают с акциями, фьючерсами, облигациями и прочими финансовыми активами. Но, до момента слияния в единую Московскую Биржу , у каждой из них была своя история.

Биржа ММВБ (MICEX)

История Московской биржи началась в 1992 году, когда на месте Валютной биржи ВЭБа была создана независимая площадка. До тех пор единственным оператором выступал Внешэкономбанк, но с распадом СССР у него не осталось ни финансовых резервов, ни мощностей для аналитической и торговой работы. Неудивительно, что освободившуюся нишу моментально занял частный бизнес.

В начале 1990-х годов фондовая торговля привлекала такое количество коммерсантов, что количество фондовых бирж достигло 1.7 тыс. Нередко они становились платформой для вывода капиталов за рубеж, обналичивания средств и скупки активов предприятий. Размещение на ММВБ государственных краткосрочных облигаций (с 1993 года) было воспринято как символ доверия со стороны государства и власти. На фоне падения российской экономики, долгов по зарплатам и галопирующей инфляции биржи сделали экспорт одним из условий выживания страны и бизнеса. Через несколько лет после начала работы на ММВБ появилась торговля фьючерсами и опционами, что еще более укрепило ее позиции. Валюта продавалась только в форме аукционов, а сам процесс был достаточно медленным и трудоемким.

К 1998 году одним из самых востребованных финансовых инструментов стали ГКО, в преддверии государственного дефолта доходность по ним достигала 140%. Учитывая, что торговля шла непосредственно на Московский межбанковской валютной бирже, отказ платить по долгам ударил именно по ней. Дефолт настолько дискредитировал площадку, что множество инвесторов предпочли уйти.

Интересная вещь. В 1997 году на ММВБ была запущена Система электронных лотовых торгов СЭЛТ, которая сумела дополнить систему аукционов. В течение года они действовали параллельно, после чего СЭЛТ стала основной площадкой купли-продажи валюты. Ее главное преимущество в открытости, небольших лотах и предельной автоматизации. Торги с долларами США и Гонконга, евро, британским фунтом стерлингов, юанем, гривной и тенге стартуют утром после фиксинга.

В том же 1997 году на Московской межбанковской валютной бирже начал рассчитываться индекс ММВБ. В 2003 году на рынок вышли паевые инвестиционные фонды и к кризису 2008 года на площадке торговались порядка тысячи компаний. Суммарная капитализация компаний практически достигала 600 млрд. долл. США и продолжала увеличиваться – страна была насыщена нефтяными и газовыми деньгами.

Биржа РТС (RTS)

Одним из главных конкурентов ММВБ на арене была , родившаяся в 1995 году как «Некоммерческое партнерство развития финансового рынка». Поскольку название «НП РФР» для биржи было неблагозвучным, новинку назвали «РТС – Российская торговая система». Практически сразу начал рассчитываться фондовый индикатор, незамысловато нареченный индексом РТС.

Принципиальным отличием от классических бирж стала гибкость РТС

стороны могли выбрать валюту расчетов, срок купли-продажи, способ расчетов. В первое время был только один рынок, Classica, отличавшийся одновременными транзакциями деньги-акции (это препятствовало закредитованности сторон) и более чем 500 финансовыми инструментами. Клиринговым агентством выступала сама РТС.

• В 2000 году некоммерческое партнерство получило лицензию фондовой биржи, одновременно запуская проекты и RTS Board. Первый из них был классическим рынком фьючерсов и опционов, второй – платформой для торговли бумагами, чьи эмитенты не стояли в листинге РТС. Если акции котировались на Board очень высоко, они могли перейти на регулярные рынки – классический или биржевой.
• В 2004 году состоялось акционирование биржи, в 2005 году запущен режим анонимной торговли, привлекший ряд иностранных инвесторов и компаний с оффшорных зон. В 2007 году начала работу платформа для компаний малого и среднего бизнеса Start, в 2008 году – Global, предоставивший российским торговцам доступ к иностранным ценным бумагам по всему миру.

Интересная вещь. Огромных успехов удалось достичь на почве межнациональных отношений. В 2008 году, практически в кризис, в Украине открылась ПАО «Украинская биржа». Она стала глотком свежего воздуха, поскольку в онлайн-торгах могли участвовать даже физические лица, имеющие компьютер, выход в интернет и первоначальный капитал. В 2009 году начала работу казахстанская площадка ЕТС, созданная при участии РТС.

Даже в тяжелый 2009 год владельцы РТС сумели нарастить объемы торгов, запустив новый рынок – он получил название Standart. Здесь торговались чуть больше 30 наиболее востребованных акций, действовала маржинальная торговля и плечо, клиринговым оператором выступала биржа, а расчеты велись в российских рублях. Фиксация маржи велась параллельно с рынком FORTS.

• В 2011 году было объявлено о слиянии ММВБ и РТС что привело к образованию супербиржи, чья капитализация могла бы достигать 700-800 млрд. долл. США. Обстоятельства той сделки малоизвестны, однако, исходя из условий передачи акций РТС пятью инвесторами — «Ренессанс капитал», «Атон», Альфа-банк, «Тройка Диалог» и «Да Винчи» — ММВБ, РТС должна была стоить примерно 1.2 млрд. долл. США.

Сейчас ПАО «Московская биржа » является безусловным лидером российской фондовой торговли. На объединенной площадке выделено шесть основных рынков –срочный, фондовый, валютный, денежный, MOEX Board и стандартизированных СПФИ. Кроме того, через площадку проходят коммерческие заказы Министерства сельского хозяйства РФ на зерновые интервенции.

Преимущества и условия слияния:

• развитие биржевых торгов (все ценные бумаги);
• объединённый опыт для улучшения уровня клиринга, риск менеджмента;
• торговля финансовыми инструментами зарубежных и российский инвесторов;
• сокращение издержек инвесторов и трейдеров.

Условия и финансовый результат слияния:

В январе 2016 года месячный объем торгов составил 67 трлн. рублей или порядка 800 млрд. долл. США. Отметим, что при определении объема торгов используются суммы кредитного плеча, которое может быть в 10-100 раз больше реальных финансовых затрат. Судя по размещенным данным на официальном сайте биржи, ситуация на порядок лучшей той, что была в январе 2015 года.

Полный список рынков Московской биржи:

• фондовый рынок – рынок акций и паев, рынок облигаций;
• срочный рынок – фьючерсы и опционы;
• валютный рынок – деньги иных государств;
• денежный – депозитно-кредитные операции, РЕПО;
• товарный рынок – драгоценные металлы;
• рынок стандартизированных производных инструментов ;
• рынок инноваций и инвестиций ;
• RTS board .

Листинг на Московской бирже

Листинг на Московской бирже достаточно сложен и включает многоступенчатую систему. Она строится от типа финансового инструмента, статуса эмитента (резидент-нерезидент) и уровня торгов. Они бывают первого, второго и третьего, причем первые два являются котировальными, последний – нет. Исходя из принадлежности к уровню, определяются входные требования.

В частности, для выхода на первый уровень акций российских эмитентов необходима капитализация более 60 млрд. руб, фри-флот простых акций более 10%, фри-флот привилегированных – более 50%, срок существования эмитента – более трех лет, к заявке прикладывается финансовый отчет за три истекших года. Объем дневных торгов должен превышать 1 млн. руб. на протяжении не менее 70% времени.

Что до самого эмитента, то претендент на включение в первый уровень эмиссии должен сформировать совет директоров, комитеты по аудиту, эмиссии, номинациям. Также необходимо наличие корпоративного секретаря, политики в области внутреннего аудита и запись об этом в уставных документах. Требования к компаниям, планирующим войти во второй уровень, менее жестки.

К иностранным эмитентам предъявляются достаточно лояльные требования, практически не отличающиеся от требований к резидентам.

Правда, им необходимо стоять в первичном листинге на иностранных площадках (NASDAQ, NYSE, LSE) и предоставить актуальную отчетность и аудит, соответствующую мировым требованиям. Перевод на русский язык не требуется, зато нужна отметка рейтинговых агентств. Стоимость участия в листинге весьма лояльны. Так, включение ценных бумаг (в зависимости от уровня) стоит 200, 100 или 20 тыс. руб., облигации Банка России – 60, 40 и 20 тыс. руб., соответственно, паи ПИФов и сертификаты участия – 80, 60 и 20 тысяч. Включение ценных бумаг в премиальный сегмент стоит 300 тыс. руб., поддержание имеет ту же цену, что и включение.

В последние полтора года Центробанк России девальвировал национальную валюту, из-за чего цена участия в Московской бирже стала одной из самых привлекательных в мире. Это нашло свое отражение как в росте ключевых индексов ММВБ и РТС, так и общем настрое инвесторов.

Московская биржа и особенности торговли

ориентирован на выбор ценных бумаг только тех компаний, которые больше всего влияют на экономическую составляющую государственной стабильности. Поскольку данная биржа самая большая, то и большинство операций проводится именно на ней, так что ликвидность становится краеугольным камнем. Для включения какой либо компании в данный список, необходимо пройти специальную комиссию.

Несмотря на то, что биржа ММВБ самая большая, активность российского рынка направлена на Индекс РТС , чему способствуют прогнозы западных аналитиков. Отличия этих индексов не мешает их совокупности отображать узконаправленные сегменты и побуждать трейдеров на работу с ними.

Московская фондовая Биржа работает с 10.30 до 18.45 по МСК. Время работы по сделкам, совершаемым за иностранную валюту с 10.30 до 15.00.

Обороты и активы Московской биржи

Среднедневной оборот биржи варьируется в пределах от пяти до шести миллиардов долларов. По официальным данным, в 2014 году среднемесячный оборот составил 36,5 триллиона рублей. Наиболее весомые инструменты МБ:

• индекс РТС;
• USD/RUS;
• акции Газпрома;
• акции Сбербанка.

Кроме этих активов, можно смело говорить о 43 фьючерсных контрактов, пользующихся популярностью в торгах.

Основные эмитенты индекса ММВБ

Основные эмитенты индекса РТС

• ЛУКОЙЛ — 15%
• Газпром — 15%
• Сбербанк — 13,59%
• Роснефть — 9,03%
• Норильский Никель — 5,05%
• Сургутнефтегаз — 4,21%
• НОВАТЭК — 3,55%
• РусГидро — 3,37%
• ВТБ — 2,47%
• Уралкалий — 2,41%

Интересные и скандальные факты о ММВБ-РТС

Вопреки общепринятой информации об идеальном слиянии бирж, эта сделка была неудачной, результат – потеря нескольких десятков миллионов долларов.

19 декабря 2011 года – первый торговый день на объединённой бирже, завершился серией скандалов, повлечённых сбоями в работе системы. Неисправленная после клиринга системная ошибка, привела к появлению на счетах трейдеров открытых коротких позиций, не совершаемых ими. Результатом для трейдеров и маржинколлов стали значительные убытки, возмещать которые биржа отказалась . Хотя и создала новые договора, которые надёжно защитили права инвесторов.

За этот год, подобных сбоев было ещё семь, что побило все рекорды предыдущих лет.

Торжество социальной справедливости

21 июня 2014 года на срочном рынке FORTS Московской бирже начали происходить странные вещи. С шести часов вечера, некая автоматизированная торговая система, развернула бурную деятельность в «бешеном» режиме. Она покупала фьючерсы на доллары по 33,9 рублей, а продавала по 32,75 рублей. За две минуты такого «сумасшествия» было проведено сделок на семьсот миллионов долларов. Но, кто-то это заметил и систему остановил. Биржа официально объявила, что сделки отменять не будет, но название банка, «попавшего» на такую сумму, не огласила. Так что высокочастотные трейдеры сказочно обогатились.

Офис на Б. Кисловском

Если вы нашли ошибку, пожалуйста, выделите фрагмент текста и нажмите Ctrl+Enter ! Огромное спасибо вам за помощь, это очень важно для нас и наших читателей!